2019-12-30 02:44

股指期货基本知识介绍

  股指期货基本知识介绍_其它技巧_PPT制作技巧_实用文档。股指期货 基本知识介绍 1 目录 什么是股指期货 ? 股指期货市场与股票市场的区别 ? 股指期货交易的基本制度 ? 看懂沪深300指数合约 ? 如何开立股指期货账户 ? 股指期货交易风险 ? 2

  股指期货 基本知识介绍 1 目录 什么是股指期货 ? 股指期货市场与股票市场的区别 ? 股指期货交易的基本制度 ? 看懂沪深300指数合约 ? 如何开立股指期货账户 ? 股指期货交易风险 ? 2 一、什么是股指期货 ? 所谓股指期货,就是以股票指数为标的物 的期货。双方交易的是一定期限后的股票指 数价格水平,通过现金结算差价来进行交割。 3 ? 在交易时,买卖双方根据自己对未来市 场走势的判断,选择不同交割月份的股指期 货合约,以指数点报价,在计算机系统内撮 合成交。因此股指期货买卖的是一定时期后 的股票指数价格水平,是投资者对股票指数 价格走势的一种预期和判断。 股 票 股 指 期 货 期 货 4 ? 中国金融期货交易所推出的的第一个 股指期货品种是沪深300股指期货合约, 其标的指数为沪深300指数。 ? 沪深300指数由中证指数公司发布,是 反映沪深两市A股综合表现的跨市场成分 指数,其成分由300只规模大、流动性好 的股票组成,覆盖了A股市场六成左右的 市值,能够较好地反映A股市场的整体走 势。 5 二、股指期货市场与股票市场的区别 主要区别 交易对象 交易机制 股票市场 上市公司股份 全额交易 股指期货市场 股票指数合约 保证金交易 交易方向 结算方式 持仓时间 单向 无需每日结算 T+1 双向 当日无负债结算 T+0 持有期限 交易时间 无 9:30—11:30, 13:00—15:00 一般不超过一年 9:15—11:30, 6 13:00—15:15 ? 1、交易对象不同 股票市场交易的是上市公司的股份, 而股指期货市场交易的是沪深300股指期 货合约。 7 ? 2、交易机制不同 股票市场是全额交易,期货市场则采 用保证金交易,也就是说投资者只需交纳 期货合约价值一定比例的资金即可成交。 这样一种交易方式会使得投资者的收益和 风险数倍地扩大。 8 ? 需要注意的是: 由于使用保证金交易模式,股指期货 类似于为投资者提供了一个融资交易的模 式,也就为投资者提供了一个“四两拨千 斤”的杠杆交易模式。但同时需要特别提 醒投资者注意的是,参与股指期货交易最 大的损失可能会超过最初投入的保证金。 9 ? 3、交易方向不同 股票市场只能先买入然后卖出,期货 市场采取的是双向交易,投资者既可买入 建仓也可卖出建仓。股指期货合约可以十 分方便地卖空,等价格回落后再买回。股 票融券交易也可以卖空,但难度相对较大。 当然一旦卖空后价格不跌反涨,投资者会 面临损失。 10 卖出平仓 卖出开仓 买入平仓 买入开仓 11 ? 4、结算方式不同 股指期货采取当日无负债结算,股票 市场不是当日结算。 在每日股指期货交易结束后,中金所 会按当日结算价对结算会员结算所有合约 的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费 用,对应收、应付的款项实行净额一次划 转,相应增加或减少结算准备金。 12 ? 5、持仓时间的限定不同 股票采取的是T+1交易机制,也就是 说当天买入的股票第二天才可以卖出。而 期货市场实行的是T+0交易,即当日建仓, 当日即可平仓,这样投资者可以随时根据 市场的变化及时作出反应,其风险便会得 到有效控制。 13 ? 6、有无特定到期日 正常情况下,股票是没有期限的,只 要上市公司不退市,买入股票后就可以一 直持有。 但股指期货合约不同,股指期货合约 有到期日,合约到期后将会交割下市,同 时上市交易新的合约,所以不能无限期持 某一月份的合约。 14 ? 7、交易时间不同 股指期货早上开盘时较股票市场提前15 分钟交易,下午收盘时较股票市场晚15分钟 闭市。 提前开盘有助于市场消化前一交易日收 盘至当日股票市场开盘期间的各种信息,提 前在股指期货市场上形成均衡价格;而晚闭 市15分钟,则可以方便各类投资者在股票市 场交易结束后,根据当日的股票投资组合, 相应调整股指期货的投资策略。 15 三、股指期货交易的基本制度 ? 1、保证金制度 股指期货保证金初步 定为合约价值的12%,交 易所和经纪公司将随着市 场风险不断变化而适当调 节一定保证金收取比例。 12% 16 ? 2、现金交割制度 所谓现金交割,就是不需要交割一篮 子股票指数成分股,而是用到期日或第二 天的现货指数作为最后结算价,通过与该 最后结算价进行盈亏结算来了结头寸。 交割结算价采用到期日沪深300指数最 后两小时所有指数点算术平均价。 17 ? 3、每日无负债结算制度 每日无负债结算制度也称为“逐日盯 市”制度,简单说来,就是期货交易所要 根据每日市场的价格波动,对投资者所持 有的合约计算盈亏,并划转保证金账户中 相应的资金。 沪深300股指期货每日结算价为期货 合约最后一小时加权平均价。 18 ? 4、价格限制制度 一个交易日内,股指期货的涨幅和跌 幅限制设置为10%。涨跌停板一般是以某 一合约上一交易日的结算价为基准确定的。 19 ? 5、持仓限制制度 交易所为了防范市场操纵和少数投资 者风险过度集中的情况,对会员和客户手 中持有的合约数量上限进行一定的限制, 这就是持仓限制制度。 限仓数量是指交易所规定结算会员或 投资者可以持有的、按单边计算的某一合 约的最大数额。 20 ? 6、强行平仓制度 当交易所会员或客 户的交易保证金不足并 未在规定时间内补足, 或当会员或客户的持仓 量超出规定的限额,或 当会员或客户违规时, 交易所为了防止风险进 一步扩大,将对其持有 的未平仓合约进行强制 性平仓处理。 可用保证金 履约保证金 21 ? 7、大户报告制度 大户报告制度是指 当投资者的持仓量达到 交易所规定的持仓限额 时,应通过结算会员或 交易会员向交易所或监 管机构报告其资金和持 仓情况。 22 ? 8、结算担保金制度 结算担保金是指由结算会员依交易所 的规定缴存的,用于应对结算会员违

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